Cálculo del valor de bonos cupón cero (Ejemplo 2)

De
Sigamos con el cupón cero.

Ejemplo


Vendemos el bono del ejemplo anterior a los tres años de haberlo comprado. En el momento de la venta, el bono cotiza con una TIR al vencimiento del 6%. Tenemos que calcular la rentabilidad obtenida con la inversión.

Solución


Compramos el bono por 680,58 euros, esta es la prestación. Hemos vendido el bono 3 años más tarde, ésta es la contraprestación. Lo primero que tenemos que calcular es cuánto dinero nos han pagado por el bono.

Tenemos que darnos cuenta que estamos vendiendo un activo que vence dentro de dos años, la emisión se hizo hace 5, y ya han pasado 3. Quién nos compre el bono cobrará , por lo tanto, 1000 euros dentro de dos años; y resulta que en este momento el mercado exige una rentabilidad anual del 6% para las inversiones a dos años y riesgo similar al de este bono. Por lo tanto, debemos venderlo a:

P = 1000/(1,06)2 = 890 euros (aprox.)

Ahora ya podemos concentrarnos en calcular su rentabilidad. Hemos invertido 680,58 euros y a los tres años recuperamos 890. Por lo tanto, planteamos la ecuación de equilibrio financiero:

680,58*(1+r)3 = 890 ===> r =0,0935% = 9,35% (aprox)

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