Cálculo del valor de bonos (Ejemplo 3)

De
Un último ejemplo sobre bonos.

Ejemplo


Un bono de 1000 euros mensuales cotiza a 850 euros. Al bono le quedan 4 años hasta su vencimiento y paga un cupón anual del 5%. El tipo de rentabilidad adecuada para inversiones a 4 años y riesgo similar es el 8% anual. ¿Qué tenemos que hacer.

Solución


Si el bono no estuviera bien valorado, tendríamos ante nosotros una máquina de hacer dinero (o de perderlo, si no actuamos bien). Calculamos el valor del bono, descontando sus flujos al 8% anual, que es la rentabilidad obtenida en inversiones similares. Por lo tanto, el valor del bono es:

Valor del bono = 50*((1,08)4 - 1)/((0,08)*(1,08)4) + 1000/(1,08)4 = 900,64 euros (aprox)

El bono tiene un valor de 900,64 euros, y su precio, su cotización, en la bolsa, es de 850 euros. Por lo tanto, el bono está infravalorado en casi 50 euros, o si lo vemos de otra manera, comprando este bono a 850 euros, obtenemos una rentabilidad superior a la que el mercado exige. Deberíamos empezar a cobrar rápidamente todos los bonos posibles a 850 euros. El resto de los operadores del mercado también empezarán a cobrar este bono cuando se den cuentan de esta infravaloración. Al aumentar la demanda del bono, su precio irá subiendo hasta los 900,64. Y en ese momento, venderemos los bonos. Y habremos ganado 50 euros por cada bono comprado.

Comentarios

Publicar un comentario

Puedes dejar tus comentarios, impresiones y dudas

Entradas populares de este blog

Vencimiento medio

De
El vencimiento medio (VM, para abreviar) es la fecha en la que varios capitales, con distintos vencimientos cada uno, pueden pagarse todos sin que se vea alterada la cantidad total que debe abonarse, ya que los intereses, a favor o en contra, de los capitales atrasados se compensan con los intereses a favor o en contra, de los capitales adelantados. O sea, hablando en plata: Un conjunto de distintos capitales con distintos vencimientos pueden sustituirse por un solo capital, suma de los anteriores, si éste se paga en la fecha del VM Ahora bien, ¿cómo podemos calcular el vencimiento medio de un conjunto de capitales? Pues, como veréis a lo largo del blog, en finanzas las cosas son bastante más sencillas de lo que puedan parecer. El VM es la media ponderada de los vencimientos de varios capitales. Si todos los capitales, cuyo VM queremos calcular, son iguales entre sí, nos bastará con calcular la media aritmética de sus vencimientos, cuyo resultado coincidirá con el
Sigue leyendo

Cálculo del valor de bonos cupón cero (Ejemplo 1)

De
Ahora un par de ejemplos con los bonos cupón cero. Ejemplo Una empresa acaba de lanzar una emisión de bonos cupón cero de 1000 euros nominales, con vencimiento a 5 años. La emisión se hace a descuento, y la rentabilidad ofrecida por el emisor es del 8% anual. Tenemos que calcular el precio al que tenemos que suscribir este bono. Solución La prestación es el dinero que tenemos que pagar hoy por este bono, y la contraprestación son los 1000 euros, el valor nominal del bono, que el emisor se compromete a devolvernos en 5 años. El precio que pagaremos por este bono es el valor actual de su único flujo de fondos: P = 1000/(1,08) 5 = 680,58 euros
Sigue leyendo

Convenio exponencial y convenio lineal

De
Un ejemplo sencillito sobre lo visto aquí . Ejemplo: El Sr.X presta al Sr.Y 100 euros para un plazo de 4 años y 8 meses, a un interés del 12% anual. ¿Cuánto deberá el Sr.Y al vencimiento del préstamo? Aplicando convenio exponencial Aplicando convenio lineal Aplicando convenio exponencial: Tenemos que aplicar (1+r)t . En este caso, t será un número comprendido entre 4 y 5. t = n+h ==> t = (4 + 8/12) años = 4,66 años C t = 100*(1+0,12) 4.66 = 169,57 Aplicando convenio lineal: Para diferir un capital 4 años y 8 meses, aplicando el convenio lineal, debemos emplear la fórmula del interés compuesto para los 4 primeros años (4 periodos de capitalización enteros) y la del interés simple para la fracción del periodo de capitalización (8 meses). C 4,66 = 100*(1+0.12) 4 *(1+0.12*(8/12)) = 169,94 Se puede apreciar que el valor final del capital es mayor si aplicamos el convenio lineal que si aplicamos el convenio exponencial. 
Sigue leyendo