Cálculo del valor de bonos (Ejemplo 3)

De
Un último ejemplo sobre bonos.

Ejemplo


Un bono de 1000 euros mensuales cotiza a 850 euros. Al bono le quedan 4 años hasta su vencimiento y paga un cupón anual del 5%. El tipo de rentabilidad adecuada para inversiones a 4 años y riesgo similar es el 8% anual. ¿Qué tenemos que hacer.

Solución


Si el bono no estuviera bien valorado, tendríamos ante nosotros una máquina de hacer dinero (o de perderlo, si no actuamos bien). Calculamos el valor del bono, descontando sus flujos al 8% anual, que es la rentabilidad obtenida en inversiones similares. Por lo tanto, el valor del bono es:

Valor del bono = 50*((1,08)4 - 1)/((0,08)*(1,08)4) + 1000/(1,08)4 = 900,64 euros (aprox)

El bono tiene un valor de 900,64 euros, y su precio, su cotización, en la bolsa, es de 850 euros. Por lo tanto, el bono está infravalorado en casi 50 euros, o si lo vemos de otra manera, comprando este bono a 850 euros, obtenemos una rentabilidad superior a la que el mercado exige. Deberíamos empezar a cobrar rápidamente todos los bonos posibles a 850 euros. El resto de los operadores del mercado también empezarán a cobrar este bono cuando se den cuentan de esta infravaloración. Al aumentar la demanda del bono, su precio irá subiendo hasta los 900,64. Y en ese momento, venderemos los bonos. Y habremos ganado 50 euros por cada bono comprado.

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