Cómo valorar los bonos

De
El valor de un bono, como el de cualquier otro activo, no es más que el valor actual de los flujos de fondos futuros que va a generar. Para realizar esa valoración necesitamos:



Como siempre, unos cuantos ejemplos en las siguientes entradas

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Convenio exponencial y convenio lineal

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Un ejemplo sencillito sobre lo visto aquí . Ejemplo: El Sr.X presta al Sr.Y 100 euros para un plazo de 4 años y 8 meses, a un interés del 12% anual. ¿Cuánto deberá el Sr.Y al vencimiento del préstamo? Aplicando convenio exponencial Aplicando convenio lineal Aplicando convenio exponencial: Tenemos que aplicar (1+r)t . En este caso, t será un número comprendido entre 4 y 5. t = n+h ==> t = (4 + 8/12) años = 4,66 años C t = 100*(1+0,12) 4.66 = 169,57 Aplicando convenio lineal: Para diferir un capital 4 años y 8 meses, aplicando el convenio lineal, debemos emplear la fórmula del interés compuesto para los 4 primeros años (4 periodos de capitalización enteros) y la del interés simple para la fracción del periodo de capitalización (8 meses). C 4,66 = 100*(1+0.12) 4 *(1+0.12*(8/12)) = 169,94 Se puede apreciar que el valor final del capital es mayor si aplicamos el convenio lineal que si aplicamos el convenio exponencial. 
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Vencimiento medio

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El vencimiento medio (VM, para abreviar) es la fecha en la que varios capitales, con distintos vencimientos cada uno, pueden pagarse todos sin que se vea alterada la cantidad total que debe abonarse, ya que los intereses, a favor o en contra, de los capitales atrasados se compensan con los intereses a favor o en contra, de los capitales adelantados. O sea, hablando en plata: Un conjunto de distintos capitales con distintos vencimientos pueden sustituirse por un solo capital, suma de los anteriores, si éste se paga en la fecha del VM Ahora bien, ¿cómo podemos calcular el vencimiento medio de un conjunto de capitales? Pues, como veréis a lo largo del blog, en finanzas las cosas son bastante más sencillas de lo que puedan parecer. El VM es la media ponderada de los vencimientos de varios capitales. Si todos los capitales, cuyo VM queremos calcular, son iguales entre sí, nos bastará con calcular la media aritmética de sus vencimientos, cuyo resultado coincidirá con el...
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Capitalización trimestral

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Supongamos que invertimos C 0 euros en un activo que produce un interés anual de r, capitalizable trimestralmente. El interés trimestral que abonará dicho activo será; r 4 = r/4 Veamos la evolución de este capital con el tiempo, y de este modo obtendremos la fórmula general de interés compuesto, en régimen de capitalización trimestral: Trimestre Año Capital final 0 0 Co 1 0,25 Co*(1+r4) 2 0,5 Co*(1+r4)^2 3 0,75 Co*(1+r4)^3 4 1 Co*(1+r4)^4 5 1,25 Co*(1+r4)^5 6 1,5 Co*(1+r4)^6 7 1,75 Co*(1+r4)^7 8 2 Co*(1+r4)^8 9 2,25 Co*(1+r4)^9 10 2,5 Co*(1+r4)^10 11 2,75 Co*(1+r4)^11 12 3 Co*(1+r4)^12 13 3,25 Co*(1+r4)^13 14 3,5 Co*(1+r4)^14 15 3,75 Co*(1+r4)^15 16 4 Co*(1+r4)^16 17 4,25 Co*(1...
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