El efecto fin de año (Ejemplo 1)

De
Un ejemplo.

Ejemplo


Estamos analizando la posibilidad de instalar un tren de lavado de coches junto a una gasolinera. Y tenemos esta información:
  • Se requiere una inversión inicial de 150000 euros
  • El proyecto generará un cash-flow anual de 28000
  • La vida del proyecto será de unos 10 años, al cabo de los cuales podremos vender el tren de lavado por 10000 euros.
  • El coste de capital para este negocio lo estimamos en el 12% anual.
Tenemos que calcular el VAN y la TIR de este proyecto.

Solución


Calculamos el VAN, empleando el factor corrector:

VAN = 28000*((1,12)10-1)/(0,12)*(1,12)10*(1+0,12/2) + 10000/(1,12)10 - 150000 = 20918,36

El VAN es positivo, por lo que es recomendable realizar la inversión.

Y ahora calculamos la TIR del proyecto, utilizando factor corrector.

TIR = 28000*((1+r)10 - 1)/(r*(1+r)10)*(1+r*1/2) + 8000/(1+r)10 -150000 = 0

Tenemos que iniciar un proceso de prueba error, y sabemos que si descontamos los flujos al 12%, el VAN es positivo, por lo que la TIR debe ser mayor que 12. Podemos hacer una prueba con coste de capital igual al 24%, y obtenemos un VAN negativo. Podemos por tanto interpolar entre 12 y 24 (aunque es un rango demasiado grande).

Según mi Excel, r = 0,156 (aprox)

La TIR es mayor que la rentabilidad exigida, por lo que debe abordarse el proyecto.

Intenta calcular el VAN y la TIR, sin el factor corrector. Verás que obtienes valores menores.

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