El efecto fin de año

De
Bueno, sigamos con este tema.

Vamos a recordar los dos ejemplos anteriores: aquí y aquí.

Los flujos de cash-flows anuales NO SE GENERAN TODOS AL FINAL DEL AÑO. 

  • Los 90000 euros anuales de cash-flow del proyecto, o el cash-flow anual que obtiene cualquier empresa, es el resultado de un conjunto de entradas y salidas de tesorería que se producen a lo largo del año. Las empresas venden sus productos y los cobran, pagan las materias primas, los sueldos, la electricidad, teléfono... a lo largo de todo el año.
  • Por lo tanto, los cash-flows anuales forman una renta fraccionada.
  • Si los cobros de ventas y pagos de gastos se producen más o menos regularmente a lo largo del año, el vencimiento medio del cash-flow anual estará aproximadamente a mitad de año. Por lo tanto, habrá que aplicar un "corrector" de 1/2.
Recalculamos el VAN y la TIR:

VAN = 90000*((1,1)9-1)/((0,1)*(1,1)9)*(1 +0,1*1/2) - 450000 = 94227,75

TIR = 90000*((1+r)9-1)/(r*(1+r)9)*(1+r*1/2) - 450000 =14,39 (aprox)

Un par de ejemplos sobre este concepto en las siguientes entradas

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